儲蓄保險回報點樣睇？詳解分紅實現率、IRR、現金價值及保證利益

投保人除了留意內部回報率（IRR）、現金價值及分紅實現率，亦應分清保證與非保證利益，並考慮保障需要、供款能力、產品特點及風險。保誠將為大家講解常見儲蓄保險回報指標的意思、用途及限制。

儲蓄保險回報點樣睇？

儲蓄保險回報不應只看單一指標，投保人可同時參考內部回報率（IRR）、保證利益、非保證利益、現金價值、分紅實現率及總現金價值比率等資料。IRR 是計算未來現金流量折現為現值的回報率的方法，通常會考慮保費支出、保單入息、退保價值或期滿金額，以及不同現金流出入的時間。

• 看內部回報率（IRR）：IRR 可用作了解保單現金流的年化回報，但應先分清是保證 IRR、還是包含非保證利益的總IRR。如欲了解更多有關生效超過20年的保誠保險有限公司（「保誠」）分紅計劃（人壽保障及儲蓄計劃）之長線實際平均總內部回報率的資料及定義，可參考保誠網站上的 《長線實際平均總內部回報率》 及《詞彙》。
• 將回報分為保證利益與非保證利益：了解哪些回報是保證，哪些回報會受紅利、投資表現或其他因素影響。
  
  

分紅實現率、實際IRR、現金價值、保證利益是什麼？

分紅實現率、實際IRR、現金價值及保證利益，分別用來了解過往非保證利益派發表現、整體年化回報、保單可取回價值，以及保險公司承諾支付的保證利益，以下是詳細的介紹：

	說明	用途	備註
分紅實現率	根據保險業監管局（保監局），分紅實現率是以所有相關保單實際派發的累積非保證利益的總數額，除以其銷售時於利益說明文件所述的總數額	用來了解相關分紅產品過往非保證利益的派發情況。	接近100%代表較接近預期；高於100%代表實際派發高於預期；低於100%代表實際派發低於預期。要注意分紅實現率只是一項過往表現參考數字，並不代表未來一定會維持相同水平，不應被視為未來紅利派發水平的指標。
實際IRR（實際內部回報率）	根據截至某一保單年度（例如第 10 年）已發生的保費支出、保單入息，以及於該年度可取得的退保或期滿價值等現金流及其時間，計算相關期間的年化回報率	了解現金流年化回報	IRR 只屬回報參考資料之一，投保人不應單憑 IRR 判斷產品是否合適，亦應分清 IRR 的計算基礎，例如是只按保證利益計算的保證 IRR，還是包含非保證利益的總 IRR。
現金價值 / 退保價值	保單在某個保單年度退保時可取回的金額，通常包括保證現金價值及非保證現金價值。 保證現金價值屬保單條款下的保證部分；非保證現金價值則通常來自紅利或其他非保證利益，實際可取回金額可能高於或低於利益說明文件所列金額。	用作了解保單持有人於退保時可提取的金額。	如現金價值較早追上已繳總保費，通常代表預計回本期較短；如果現金價值包含非保證部分，實際可取回金額可能高於或低於預期。
保證利益	保證利益是保單條款列明、保險公司按合約條款支付的部分，例如保證現金價值、保證期滿利益或保證身故保障。	用作了解保單內較可預期的合約利益部分。	保證利益佔比越高，保障成分相對較高，相關回報亦較容易預算。

分紅實現率和實際IRR有什麼分別？

分紅實現率和實際IRR 的主要分別是：分紅實現率用來了解相關分紅產品過往非保證紅利的派發情況；而實際IRR則是根據實際已發生的保費支出、保單入息，以及退保或期滿時可取得的金額等現金流及其時間，計算相關期間的年化回報率，以下是兩者的特點：

	分紅實現率	實際IRR
說明	實際派發的非保證利益，是否接近銷售時利益說明文件所列的預期非保證利益。	IRR（即內部回報率）在此指實際 IRR，是根據截至某一保單年度（例如第 10 年）已發生的保費支出、保單入息，以及於該年度可取得的現金流及其時間，計算相關期間的年化回報率，並反映資金的時間價值。
用途	了解保險公司過往派發非保證紅利的表現。	在相同計算基礎及假設下，IRR 可用作了解現金流的年化回報水平，一般內部回報率愈高代表回報愈高。
計算基礎	實際派發的累積非保證利益 ÷ 銷售時利益說明文件所述的累積非保證利益。	根據每年保費支出、入息及可取回的現金價值或期滿利益，計算年化回報率。
涵蓋範圍	主要針對非保證利益，當中可包括現金紅利、歸原紅利、終期紅利／特別紅利等非保證紅利；實際紅利名稱及計算方法應以個別產品資料及保單條款為準。	視乎計算基礎而定，可包括保證 IRR、總 IRR。 保證 IRR 一般只按保證利益計算；總 IRR則包括保證利益及非保證利益，相關金額並非保證。
如何解讀	接近 100% 代表較接近銷售時預期；高於 100% 代表實際派發高於預期；低於 100% 代表實際派發低於預期。	數值越高，代表年化回報越高。
限制	只反映過往表現，不代表未來紅利派發的指標；個別保單的實際分紅亦可能與公布的平均數不同。 分紅實現率只屬其中一項參考資料，投保人不應單憑分紅實現率判斷產品是否適合。	IRR 的計算會根據多項因素，包括保費供款期、繳付方式、保單年期，以及退保或期滿時間等現金流安排，因此不同產品或不同情況下計算出的 IRR 可能有所不同。 IRR 只屬其中一項參考資料，投保人不應單憑 IRR 判斷產品是否適合。實際 IRR 只反映過往表現，不可作為現時或未來表現的指標或保證，亦不應作為選擇產品時的唯一考慮因素。

了解分紅儲蓄保險的實際回報時，應如何理解現金價值、分紅實現率、總現金價值比率及實際IRR ？

了解分紅儲蓄保險的實際回報時，分紅實現率（FR）、總現金價值比率（TCV ratio）及 IRR所反映的資料不同：

• 總現金價值比率（TCV ratio）：總現金價值比率以實際總現金價值﹙包括保證現金價值及該產品的非保證利益﹚對比銷售時之參考金額計算，有助了解保單實際累積表現與銷售時說明摘要的差別。
• 實際內部回報率（IRR）：根據截至某一保單年度（例如第 10 年）已發生的保費支出、保單入息，以及於該年度可取得的退保或期滿價值等現金流及其時間，計算相關期間的年化回報率，並反映資金的時間價值。。
• 分紅實現率（FR）：反映過往非保證紅利的實際派發情況，用作了解實際派發的紅利與銷售時預期之間的分別。

要留意的是，投保時不應單獨用其中一項作參考。投保前應一併了解不同指標，亦要同時考慮以下事項：

• 保障目的
• 個人需要
• 產品特點
• 負擔能力
• 供款能力及風險

如何得知儲蓄保險回本速度？

投保人可查看保單利益說明文件中的「退保價值」或「現金價值」，查看該金額是否高於或等於「已繳總保費」，當某個保單年度的退保價值追上已繳總保費，即達到「回本」。

但如果「退保價值」或「現金價值」包含非保證紅利、分紅或利息，實際可取回金額可能高於或低於利益說明文件所列金額。而儲蓄保險屬長線財務規劃，投保前不應只着眼於何時回本，亦要考慮產品是否配合自己的保障需要、儲蓄目標、供款能力及風險承受能力等。

大家可以用以下方法判斷儲蓄保險回本速度：

• 查看利益說明文件中的「退保價值」或「現金價值」
• 查看現金價值與已繳總保費
• 分清楚是否包含非保證紅利、分紅或利息

評估儲蓄保險回本速度時，應同時參考其保證及/或非保證部分的現金價值累積情況，以了解在不同假設情境下，相關現金價值可能於何時追上已繳總保費。須注意，非保證金額並非保證派發，實際金額視乎投資表現而可高可低。

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